@[几个期货基本面因子的研究
引言
随着传统中低频CTA策略的普及，尤其16年黑色的一大波行情后，越来越多的机构/个体都已经开始布局期货市场上的量化趋势策略，但不论是通道突破类策略、还是趋势指标、均线类策略，信号有效性对市场行情的依赖远大于研究员辛辛苦苦的策略调参、指标组合优化等等。甚至有的机构研究员戏称，趋势策略纯粹看天吃饭，只有一直坚持一波又一波的震荡亏损，才有可能等来一波赚钱的大行情。
然而期货研究可不止只有技术分析，很多优秀的基本面研究员不懂技术，也能赚的盆满钵满。海通证券、方正证券、兴业证券等券商相继发布了一些‘非技术’策略研报，其中以‘FICC 系列研究之五——商品期货因子挖掘与组合构建再探究’研报为代表，整理总结了一系列期货因子，可用于期货各品种间的横截面比较。（下载研报请移步文章末尾） 如果找到一些有效的横截面因子，就可以像股票多因子策略一样，做多/空一揽子标的；而且期货标的和股票标的相比，在实盘上可以很方便的进行做空操作，避免股票做空融券的限制。
为什么要用聚宽
以市场上知名的TB、文化等期货研究平台为代表，均采用了数据驱动的回测方式，不能按照复利回测（浮赢加仓），也不能方便的在单次回测中操作多个标的的仓位，更不用说一揽子标的的组合策略了。而聚宽平台的架构可以在定义的任意时点，操作市场上任意标的的仓位，非常适合研究/实盘一揽子标的的策略，笔者在这里就用聚宽框架展示几个横截面因子的回测。
回测详情
在这里主要展示几个有效的期货因子研究模板，具体参数并未进行最优化，欢迎感兴趣的读者克隆研究，以下为策略的几点细节：
基差
基差指的是期货合约价格与现货价格的差值，现货价格不像期货价格，没有统一的权威的参照，很多大宗商品由于各地区运输成本的存在，差别各异，所以现货价格参照的选取就很讲究了。这里统一参照生意社网站整理的数据，生意社网站已经对不同的商品参照了不同的市场现货价格，如：螺纹钢、玻璃、硅铁参照生产者价格，棉花、甲醇参照市场价格等。
与展期因子策略类似，做多主力比现货贴水的合约，做空主力比现货升水的合约，1000W资金从11年至18年12月7日回测如下：
会员持仓结构
市场的参与者，总可以被分位知情投资者（大机构）和非知情投资者（小韭菜），知情投资者经常在行情来临前，就已经建好该方向的较大规模的仓位，而聪明的投资者有可能从会员持仓报告中察觉到端倪。会员持仓报告是指期当天持多单、持空单、交易量最高的前20家期货会员名单，如大商所、上期所、郑商所、中金所。
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拓展思路
欲获取最新数据请移步：
JQData：仓单、会员持仓
fushare：展期、基差、仓单、会员持仓
回测克隆
克隆的回测为展期收益率因子，需要把期货因子数据整理链接中的数据csv存入研究模块之中，如需测试其他因子，相应需要修改一下before_market_open中的内容。
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